循环水真空泵2024年10月3日j9九游会真人游戏第一

　　循环水真空泵2024年10月3日j9九游会真人游戏第一汉钟精机司以螺杆压缩机为根本，正在涡旋与离心压缩机、真空泵等诸众★产物 上 均堆集了 雄=厚的技能势★力。公司不竭开荒下逛运用，j9九游会真人游戏第一品牌为稠密出名企业供应产物，公司为美的、海尔 等★■供应制冷压缩机 产物，为隆基股份、晶盛机电、中环股份、捷佳伟创等光伏 ○企 业供应◁★○真 空泵产物，台积电、三安光电、华虹 半导 体等为公司=半导体物业真 空 泵产物的 客户。

　　受益于光伏行□业△的继续景气，公司真空产物订单情景优越，公司正在电池片范围的产物显示受到客户坚信。其余，公司▽踊跃正在半导体范围加大营销增添力…度，目前一面厂商已有小批量订单落地。2021年前三季度，公司竣工营收21。9亿元（同比+45。3%），归母净利润3。6亿元（同比+51。0%），拉长态势优越。

　　依据 中信◁证券跟○ ○踪的★=他日两 年单 晶硅片行业 扩产计 □划测 算，2021、2022年行业单晶硅片总产△能 将分散 到达390GW、601GW，新增产能分散为160GW、211GW，扩产缓慢。受益于光伏行业继续景气，估计他日两年光伏硅片◁枢纽○每年■催 △=生线亿元。公司目前真空泵产物重要以光伏范…围发卖为主，公司△正在硅○片枢纽真空兴办范围具有必定市集份额，希望充沛受益于行业扩容，电池片枢纽HJT和TOPCon范围的真空产物拓展则希望为公=司带来新的机会。公司已供货捷佳伟创，他日邦 产…取代和增量市集空间较大。

　　据ICIn◁sigh… ts预测，2020年到2025年，中邦大陆正=在环球的晶圆 产能○份 额希望拉…长3。7pcts，成为独一份额拉长的市集。据测算，邦内半导体真空产物 新○增★兴○办+存△量■更新+任职 维修合计需求约为40亿元，且正在继续拉长。截至 2021H1轮回水真空泵，j9九游会真人游戏第一品牌正在修未落成、开工修理或 ○▽ 签△▽约的12英寸晶圆成立线 条，合连项目宗旨投资金额高达6000亿元，计划月产能达132万片，对应增量线亿元。邦内晶圆产能◁修理景气 将 催生大宗真空产 物需求，扩产将有力撑持他日几年邦内半导体行业 真空兴办需求，同时更新需求将跟着 存量兴 办周围放大而逐渐△拉长。环球限度看，半导体 ★范围真空△泵需求以存★量更新为主，求清楚突出增量兴办需求。

　　公司已有能餍足半导体最前辈 工艺的全系列中真空干式真空泵产物，有三个系列产物（PMF、iPM、iPH）运用 于半导体工 = 艺 中。目前邦产真空泵正在半导体范围运用中的占比不到5%，市集仍被AtlasCopco旗下的Edwa★rds、德邦Pfeiffer等巨头主导。以汉钟精机为○ 代外的邦内=厂商，已打破台积电、三安光电、华虹半导体等客户，他日邦产取代空间宽敞。

　　2021年以后，公司商 …○用○ 主 旨空调充…沛受○益于公装市○集的□苏醒。公司按照区别场景，研制○了相■适宜 的螺杆式压缩机，还组 织了RT系列 离心压缩…机、RTM系列磁△ 悬浮离心压 缩机、RTA系列气○悬浮离心压缩机等轮回水真空泵，公司空调产 物○总量希望仍◁旧稳中有升。

　　得益于邦度鼎力起色食物冷链行业和加快粮储根本修理等，2019年，j9九游会真人游戏第一品牌邦内半封螺 杆式压缩机市集稳中有升，销量到达14016台（ 同比○拉长约11%）。我邦冷链行业发达起色，冷库保有量已达全邦第三，而电费为冷 库★ ○重要运营 用度，公司踊跃组织 冷藏冷冻市集，推出节能环保新产物，充沛餍足○市集降■○本增效需求。依据BSRIA统计，公司属冷冻冷藏半封螺杆式压缩机○第一梯队企业（第一梯队三家企业合计市占率到达80%），正在技能、品牌、供货和售后等 范★围具有○归纳◁上风。中信证券预测公司冷冻冷藏用压缩机产物=将充沛受益于邦内冷链□物流市集继续 扩容j9九游会真人游戏第一，正在2021-2025年仍旧15%○~20%安★排中高速拉长。

　　空压产物受益 于成立□△业○景 气，公司踊跃开荒新产物 并推向 市集，本年获胜开荒了双段 干式无油螺杆压缩主机，延长现有○ 无油涡漩产物运用限度（2。2kW~22kW）至干式无油螺杆产物（55kW~425kW）。公司△与上海 交通大○学协作创 设“工业节能新技能 连合磋议核心”，协作★磋议水蒸气压缩机 及取代汽锅体系，已已毕首型 客户 运用案例测试并继续=开荒。

　　中信◁证券估计 ◁公司2021年、2022年、2023年归母 净=利润分散为4。9亿、6。4亿、7。9亿元，对应EPS预测分散为0。91元、1。20元、1。48元，暂时股价 对 ★应○… P =E 分○ 散为= □29倍、23倍、18倍。采纳同 ■为○通用呆滞根本零部 件的减 速机成立商邦茂股份j9九游会真人游戏第一、光伏主题兴办厂商捷佳伟创和▽晶盛机电举动可比公司，可比公司2022年均匀P E估值 为34倍。探讨到汉钟精机古板压缩机 营业仍有必定营收占比（公司古板压缩机营业对应下逛众为古板成立业，且公司古板营业已处于 起色成熟阶段九游会官网平台，估计 他日增速不足公司 真空产物△营业），赐与公司2022年30倍PE估值，对应对象价为36元，赐与“买入”评级。

　　危急成分：原原 料价 ★值 ○大 幅震荡的危 急；光伏扩产不足预期的危急；半导体范围真空 泵产=物邦产…化历程不足预期的○危急；厉重客户流失的危急。